中枢不雅点

　　■贵金属市集分析

　　期货行情：

　　11月25日，沪金主力合约开于630元/克，收于619.16元/克，较前一交曩昔收盘下降1.39%。当日成交量为405143手，抓仓量为174508手。

　　昨昼夜盘沪金主力合约开于622.00元/克，收于608.20元/克，较昨日午后收盘下落1.77%。

　　11月25日，沪银主力合约开于7852元/千克，收于7657元/千克，较前一交曩昔收盘下降1.88%。当日成交量为1643181手，抓仓量为367546手。

　　昨昼夜盘沪银主力合约开于7665元/千克，收于7589元/千克，较昨日午后收盘下落0.89%。

　　隔夜推测：

　　昨日，以色列与黎巴嫩已就适度以色列-真主党按捺的契约条件杀青一致，展望以色列内阁将于周二批准黎以停战契约，不外好意思国方面觉得契约尚未杀青，但不对已权贵缩窄。此外，上周五特朗普提名斯科特·贝森特担任财政，但其曾示意将会敦促特朗普在职期内将赤字降至GDP的3%。黄金则是受到上述音书影响出现较大幅度回落。但缩减赤字的预期也使得好意思国10年-2年期国债收益率两个月来初度再行倒挂，而将来降息仍为大略率事件，故当今不宜应单日跌幅较大而过度焦灼，操作上仍以逢低买入套保为主。

　　基本面：

　　上个交曩昔（11月25日）上金所黄金成交量54274千克，较前一交曩昔高潮52.05%。白银成交量417986千克，较前一交曩昔下降29.4%。黄金交收量为15946千克，白银交收量为46080千克。上期所黄金库存为13740千克，较前一交曩昔抓平。白银库存则是较前一交曩昔减少22754千克至1189238千克。

　　贵金属ETF方面，最新一期（11月25日）黄金ETF抓仓为879.41 吨，较前一交曩昔增多1.44吨。白银ETF抓仓为14766.29 吨，较前一交曩昔减少34.02吨。 

　　上个交曩昔（11月25日），沪深300指数较前一交曩昔下降0.46%，电子元件板块较前一交曩昔下降0.97%。光伏板块较前一交曩昔高潮0.43%。

　　■计谋

　　黄金：严慎偏多

　　白银：严慎偏多

　　套利：暂缓

　　金银比价：逢低作念多

　　期权：暂缓

　　■风险

　　流动性风险冲击市集

　　年内降息幅度不足预期

株连剪辑：张靖笛